央行决定降准0.25个百分点

　　中国人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，这是今年年内第二次降准。此次降准有何作用？为何选在这个时点降准？来看解读。

　　央行降息降准时间轴

　　（2021年7月至今）

　　1.降准

　　2021年7月、12月分别降准

　　2.降息

　　2021年12月20日调低一年期LPR利率（幅度为5BP），2022年1月17日调低一年期MLF利率和7天OMO利率（幅度均为10BP），并在1月20日，调低一年期LPR利率（幅度为10BP）和五年期LPR利率（幅度为5BP）

　　3.降准

　　2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）

　　4.降息

　　2022年5月20日调低LPR利率

　　5.降息

　　2022年8月15日MLF降息10BP之后，8月20日，一年 期 LPR 降 息5BP，五年期LPR降息15BP

　　6.降准

　　2022年11月25日宣布，于12月5日下调金融机构存款准备金率。此次降准幅度为0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）

　　7.降准

　　2023年3月降准

　　8.降息

　　2023年6月全面降息

　　9.降息

　　2023年8月全面降息，包括7天OMO、一 年 期MLF、一年期LPR同步降息

　　10.降准

　　2023年9月15日降准

　　为何选在9月15日降准？

　　选择流动性需求最为亟须的时点及时出招 呵护市场

　　在8月连出降息、优化房地产金融政策等大招后，央行此番年内二度降准，分析人士指出，近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。

　　央行此次降准的具体时机把握精准，9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行在提速，金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。

　　9月还是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟须的时点，及时出招，呵护市场。

　　央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　为市场注入了多少“真金白银”？

　　释放中长期流动资金约5000亿元

　　央行9月再度降准，将释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

　　此前已有不少市场分析认为中长期流动性出现短缺，采取降准等手段对冲近期流动性扰动因素是一种合适选择，此次降准并非意料之外。

　　此次降准仍为0.25个百分点，不包括已经适用5%准备金率的金融机构，释放了超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定，没有大水漫灌。

　　最重要的是，今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放，央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。

　　对经济发展有何利好？

　　二度降准将继续接力体现政策支持效应

　　央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。

　　实体经济融资成本下行空间进一步打开

　　此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，实体经济融资成本下行明显。央行数据显示，1—8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。

　　当前我国商业银行净息差较2019年已明显收窄，央行再度降准，可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端资金成本，进一步打开资产端贷款利率下行空间，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，金融向实体让利的能力有望进一步提升，稳投资稳就业力度加大。

　　缓解房企资金压力

　　减轻居民实际购房负担

　　“降准对房地产行业来说是一个重要的信号，说明宏观面会进一步加强对房地产的支持，结合因城施策的地方性政策落地，将共同推进楼市的企稳回升。”58安居客房产研究院院长张波表示。

　　张波进一步表示，通过降准，金融端有望加强对房地产行业的资金支持，对于当下融资压力依然较大的房企来说，未来现金流压力会得到进一步缓解。同时，受降准的影响，预计银行会加快落地房贷层面的优惠动作，这将有利于减轻居民实际购房负担。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，只要降准，对于房地产来说肯定会形成利好。此举首先能缓解房地产企业资金压力，另外，对购房者来说，也能获得相对平稳的信贷价格。

　　整体看，当下房地产市场需要购房者恢复信心，市场要企稳，需要从一二线城市开始。从认房不认贷开始，一二线城市成为8月来全国楼市政策宽松的龙头，降准叠加到此后可能落地的降息，以及二线城市松绑限购等政策，均形成了利好。

　　易居研究院研究总监严跃进表示，此次降准是对当前各类政策的进一步支持。通过降准，将增强银行贷款方面的规模和主动性，有助于促进房贷业务进一步发展，进而更好提振房地产市场交易行情。

　　从近期市场来看，各类房地产利好政策非常多。叠加降准政策，预计银行推动房贷政策落地的积极性会明显增加，随着各类贷款的门槛进一步降低，购房者贷款额度也会进一步放大。

　　有力提振市场信心

　　有利于推动股市企稳回升

　　“本次降准释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，将有力提振市场信心，有利于推动股市企稳回升。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近两年，中国银行存款新增超40万亿元，未来一旦资本市场出现赚钱效应，将会出现存款搬家，也就是居民储蓄大转移。在过去的20年，楼市出现了投资的黄金20年，许多新居民储蓄都进入到了楼市。根据统计，中国家庭资产的配置中，房产占比达到了70%，而配置于股票或者基金的比例平均只有3%左右，这意味着未来提升空间是比较大的。因此，未来居民储蓄大转移的方向将从以前流向楼市逐步流向股市，这对于股市未来吸引增量资金是有利的，也为优质股票估值回升，甚至在不远的将来再创新高，都带来了一定的资金支持。

　　价值投资的核心是善于逆向布局。在市场出现低迷、投资者情绪比较差的时候，入市的成本其实是比较低的。一旦市场回暖，长期来看，好公司的超额收益就会显现出来。因此，应选择好行业、好公司，然后再选择好价格来入市。现在政策底和市场底逐步出现，而从市场的指标来看，当前市场也处于历史低位。所以，在当下布局好股票，然后耐心等待市场回暖，迎接下一波行情的到来，是一个比较好的投资策略。

　　货币市场利率延续平稳势头

　　受缴税、发债缴款等多重因素影响，近一段时间货币市场7天逆回购利率总体在略高于公开市场操作利率的水平运行，且与隔夜利率利差收窄。央行此次降准，及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，起到了维护货币市场利率基本稳定的作用。货币市场7天逆回购利率将继续围绕公开市场操作利率平稳运行。

　　物价水平有望温和回升

　　随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化，8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。

　　知道一下

　　何为降准、降息？

　　准备金机制中一个很重要的因素就是准备金率，而央行是可以控制准备金率的。所谓的降准，其实就是下调准备金率。比如A银行在央行存入准备金为1亿，准备金率为10%，那么该银行可放贷的金额为1亿/10%=10亿。如果央行下调准备金率至5%，则A银行可放贷的金额为1亿/5%=20亿，比之前的10亿提升了一倍。所以，降准就是央行通过降低准备金率，增加银行可放贷金额，从而增加市场上货币总量的一种手段。

　　当然除了降准之外，央行还可以通过其他的手段控制货币发行，比如：降息。央行可以通过必要手段控制基准存款利率，当需要时，央行会宣布下调基础存款利率。当银行利率变少后，原先存在银行中的钱的收益就会相应变少，所以原先的储蓄者就会倾向于将钱从银行中拿出来。这样就会增加市场上的货币总量，从而达到控制货基总量和经济形势的需求。

　　网友观点

　　■陈136971：按理说银行应该不是缺钱，缺的是愿意借钱的优质客户。

　　■温柔且轻捷：降准+降息，你还会继续存钱吗？

　　■洋芋得叉叉：希望有更多刺激经济发展的利好措施出台。

　　■xiaotu1881:降准让银行的流动资金大增，银行在资金运用方面压力大降，所以现在的压力是在信贷方面，怎样才能刺激经济再次启程成关键。

　　■zelin600:对于我们低收入群体来说，降准、降息好像与我们关联性不大！ 综合新华社、央视等